东方富海陈玮:从革新派到宁静派 | IIR

作者:leyu乐鱼体育官网发布时间:2022-01-06 01:22

本文摘要:机构投资者评论Institutional Investor Review:记载最良好的投资人物与事件文 | 梨枝编辑 | 白曼出品:机构投资者评论转载授权、商务互助等请联系后台跳出深创投建立东方富海,陈玮是想做革新派的,但在变化无穷的人民币市场,陈玮选择了稳中求进。革新派?2009年,东方富海陈玮就说了,“短钱长投是本土PE面临的最大挑战。”“什么时候LP内里的长线资本(包罗社保、银行及保险公司等)占50%,中国的LP就成熟了。

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”上世纪90年月,全国的VC/PE机构不外70家,注册资本金200亿(许多还是公司制);陈玮召唤“长钱”又10多年已往,如今行业的基金规模近15万亿(基金业协会公然数据,停止2019年,存案股权投资基金共4.39万支,基金规模14.72万亿),而陈玮仍在呼吁“长线资金”。从清科最新的LP市场陈诉看,20年后,单纯资产设置、保值增值诉求的LP依旧少,要努力到场决议、国资配景的LP依旧多。除了“长钱”,税收、羁系也是陈玮常提及的两大痛点。

“税收重,比大象还重”; “羁系严,严过妻管严”。这几年,大情况太欠好,厦大博士、常做导师的陈玮,忍不住都要多絮叨几句。

政策对恒久基金投入的勉励不足,加之退出(IPO等)受政策影响的起伏,也让这家十多年的老牌市场化机构,感应了无限的焦虑。2018年东方富海募资用了以往2-3倍的时间,“应当严管GP,勉励LP”。出过国、见过成熟市场、曾是本土创投革新创新的先锋人物、著有《我的PE观》的阚治东门徒陈玮,发色也迅速染上了“PE灰”。

1999年,35岁的陈玮放弃兰州商学院大学老师的事情,在荷兰念了MBA,回国后偶然时机南下加入深创投。经由伯乐阚治东的提携,3年做到了深创投总司理。

2006年,陈玮脱离深创投建立东方富海,刻意向美国学习。东方富海是海内第一个设立有限合资制基金的机构(2007年)、第一个设立基金周期“5+2”的基金。

但现实是残酷的,一心想在制度障碍中寻求突破的东方富海,也在厘革的路径上频频吃过亏。陈玮曾为了有限合资制,上下奔走两年,2007年合资法生效后,有限合资制与公司制的模式纷争在行业内就没停止过,证监会曾经没法给有限合资制的PE发放IPO通行证,企业上市前不得不要求机构提前退出;税收政策更是强化公司制下的“福利”,而合资制企业不得享受相应的优惠政策。40不惑的博士出来创业,制度障碍、金融危机,陈玮和刚降生的东方富海都遇上了。

厥后,陈玮意识到,“围城”恐怕到处有,体制内也好体制外也罢,重要的是经常变化、不停迭代,有很强的学习与适应能力,而不是固步自封。“我们这个行当,讲求的是老钱(oldmoney),每一笔投资都是带着投资人强烈的小我私家特质,既往履历,处事气势派头与思考逻辑在其中的。”至少履历两个基金周期,才气看出一只基金的DNA,如果十年后再转头,若是依旧在前十位,那才是真正值得兴奋的时候。

如今,东方富海恰好走过“5+2”的两周期(14年)。今年这个特殊年,陈玮的焦虑想必一点不会少,实验过三板挂牌、又曾在二级市场深度试水,如今扛着已过200亿AUM的大旗,陈玮能在万千不确定中稳中求进,已是最好的棋局。宁静派从2013起,东方富海一方面做减法,强调专注、释放团队活力,另一方面,加了“宁静牌”,从一个mini“深创投”的地方打法,开始向国家队靠拢。

合资人程厚博(陈玮深创投老同事)主要到场治理的远致富海是东方富海(占股30%)与深圳国资委旗下远致投资(现已更名为深圳资本团体,占股40%)互助建立的并购基金,而师从厦大著名会计学家葛家澍教授,在厦大攻读博士的“葛家军”陈玮,也恰好组建了远致富海的厦大帮。远致富海董事长陈志升(深圳市国资委资本运作向导小组成员,曾推动世纪星源重组和通产丽星上市)与陈玮是厦大校友,而远致富海的投委会5人中,3位结业于厦大。

东方富海在很早前就支持了脱胎于厦大会计系的天健咨询,陈玮也习惯把东方富海portfolio的CEO和CFO们聚在厦门,摆设他们去厦大关系精密的厦门国家会计学院充电学习。多年厦大情,结出浓浓果实,而近期厦大党委书记张彦、老校长朱崇实造访远致富海,也让这份桃李情更多了一份期待。东方富海讲求“长情”、“信任”,互助都要“谛诺”之约。

这也就不难明白,为何东方富海的募资能在各地生根发芽,非体制内的一家机构,能做到一个深创投般各处着花;也能将昆仑万维、广田团体这些当年的被投企业,生长成为后续基金的LP。固然,东方富海也不再较真,在当年执着的综合基金基础上,开始做专项基金,反向适应起LP;2019年深创投20周年,陈玮也深情发了长文,表达真挚的谢谢。

再次扎进体制内,东方富海还是明白体制、占优势的。2015年9月,国务院常务集会决议设立国家中小企业生长基金,这是中央财政第一次直接饰演LP的角色,而东方富海这个市场化机构,获得了首批看重(2015-2016年,经公然投标、层层选拔,深创投与国中创投组成的候选治理人中标成为首期直投基金治理人;毅达资本、东方富海、清控银杏划分成为后续江苏南京、深圳南山、江苏南通市实体基金的治理人)。今年6月22日,注册资本357.5亿、股东包罗财政部、上海国盛、上海浦东科创、中国烟草、中国人寿等15家机构在内、落地浦东的巨型母基金建立,算是给“围城”内外带来活水,为久旱的市场带来一丝生机。

只不外,拥有幸运第一批门票的东方富海,应该并不会认为自己比其它机构更幸运,因为相比于市场化机构的“占优势”,国家队显而易见的强大,早已抵消了这份。


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